當地時間8月13日，美國貿易代表辦公室（USTR）公布了對約3000億美元中國輸美產品加征10%關稅的最終兩份清單和兩個生效日期——一份征稅清單于9月1日生效、另一份征稅清單于12月15日生效。USTR在聲明中表示：“基于健康、安全、國家安全和其他相關因素，部分產品正在從關稅清單中被移除，不會面臨10%的額外關稅”。有外媒報道，這部分產品總價值約為20億美元。美國商務部長羅斯在接受采訪時表示，這部分產品是美國企業難以在短時間內找到他國供應商的產品。這意味著這部分商品美國如果不從中國進口，則無法在全球其他市場找到可替代性的相應產品。

兩份清單與兩個生效日期的背后意味著什么？盡管美官方的聲明表示如此區分只是“作為USTR公開評論和聽證程序的一部分”。但美媒根據USTR的郵件分析，12月15日加征關稅生效的這類產品，美國2018年從中國進口的數量超過75%。等到關稅生效時美國零售商已經完成2018年底圣誕節購物季的訂單采購。而9月1日關稅生效的這部分產品，則是美國2018年從中國進口的比例低于75%的部分。特朗普總統給出的注解是“避免加征關稅對圣誕購物季時的美國消費者產生影響”。畢竟，對3000億美元中國商品加征關稅的計劃落實后最終還是由美國消費者買單。換言之，美方之所以區分兩種情形來征稅，恰恰說明新一輪對華加稅，已經不可避免地加大了美方的“痛感”。

與此同時，各種數據顯示，挑起貿易戰的美國面臨巨大的經濟衰退的風險，貿易戰將可能反噬美國自身。首先，美國債券市場傳遞出恐慌情緒，投資者擔心不斷升級的關稅舉措令美國經濟付出的代價正不斷加大，避險資金流入債券市場導致美國國債收益率曲線倒掛。根據過往經驗，債券市場收益率曲線“倒掛”的反常現象預示著美國經濟衰退風險上升。債券市場對美國經濟可能衰退發出的預警自然直接傳遞給股票市場。美國股市形勢終結了特朗普總統所說的“一片大好”。美國三大股票指數自去年達到歷史高點后，因為貿易戰的原因已經上下大幅波動多次，近期則開始出現連日下跌的態勢。

其次，美國商務部近期公布的數據呼應了這種擔憂。今年第二季度美國經濟按年率計算增長2.1%，遠低于第一季度3.1%的增幅，表明貿易摩擦已對美國出口和企業投資產生不利影響，并一定程度拖累美國經濟增長。這也從一個側面證明貿易戰沒有贏家的道理。

最后，貿易戰對美國投資、制造業的負面影響正在逐漸顯現。特朗普上臺伊始推出的減稅政策帶來的經濟刺激效應已經開始消退，為了刺激經濟保持增長，特朗普政府目前正施壓美聯儲大幅降息，但降息并不足以彌補貿易爭端升級對美國經濟造成的傷害。再疊加已經創下歷史新高的財政赤字、企業杠桿率、國內貧富分化的加深、民粹主義的興起等因素，美國經濟衰退的各種預警信號正在給那些宣稱“貿易戰很容易打贏”的美國政客敲響警鐘。

盡管國債收益率曲線倒掛并不必然意味著經濟衰退馬上到來，但近期全球經濟增長放緩和中美經貿摩擦升級確實令美國經濟衰退風險上升。正如經濟界的分析，貿易爭端的不確定性仍是美國經濟面臨的最大下行風險。如果貿易爭端繼續升級，下一輪美國經濟衰退將提前到來。在貿易戰的背景下，美國企業和投資者想盡辦法避開白宮貿易政策對美國和全球經濟的沖擊成為當下最重要的選項。應當說，美國經濟能否增長很大程度上與中美貿易爭端何時得到解決存在正相關關系。

在經歷長時間的拉鋸之后，尤其是對華打擊的久攻不下，美國政府“貿易戰很好贏”的預期其實正在慢慢地發生著變化，在全球產業鏈緊密相聯和國際分工難以被人為切斷的當下，美國政府“雜亂無章的貿易攻勢”正在把美國經濟引向預期的反面，美國經濟陷入衰退的恐慌情緒和多重因素的綜合持續發力，挑起貿易戰的美國可能會被“打臉”，也會讓美國更早體會到這種沖擊帶來的“痛感”。