全國(guó)“兩會(huì)”將于5月21日拉開序幕。國(guó)金證券的一些判斷，代表了部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的看法。一、增長(zhǎng)目標(biāo)：政府工作報(bào)告可能不會(huì)提具體的增長(zhǎng)數(shù)量目標(biāo)，只是提出保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在合理區(qū)間的定性說法。但是并不意味著政府不重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府可能著眼于下半年經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)，即更大力度支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，比如爭(zhēng)取下半年經(jīng)濟(jì)增速在5%-6%之間。二、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：今年政策目標(biāo)預(yù)計(jì)是保障全年有限增長(zhǎng)下的穩(wěn)就業(yè)、保民生，保持經(jīng)濟(jì)體系和社會(huì)的平穩(wěn)運(yùn)行。穩(wěn)就業(yè)的重點(diǎn)在于建筑業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，尤其需要重點(diǎn)扶持中小微企業(yè)；保民生需要以失業(yè)救助和扶貧為抓手，加大轉(zhuǎn)移支付力度。三、貨幣政策：貨幣政策寬松的取向相對(duì)明確。國(guó)金證券預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)將再降準(zhǔn)兩次，MLF、LPR也將有所下調(diào)，存款基準(zhǔn)利率下調(diào)的可能性相對(duì)較低，“量”的寬松仍是政策重點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年全年新增社融32萬億元（去年為25.6萬億元），社融存量增速12.7%，相對(duì)去年明顯提升。四、財(cái)政政策：我國(guó)中央政府杠桿率低，存在明顯加杠桿的空間，這是本輪積極財(cái)政政策的特征。預(yù)計(jì)一般財(cái)政預(yù)算赤字率將至少上調(diào)至3.5%以上，上調(diào)至5%的可能性也存在；新增地方政府專項(xiàng)債3.5萬億元左右，抗疫特別國(guó)債發(fā)行可能在1萬億元左右，PSL凈增6000億元以上。政府狹義財(cái)政、廣義財(cái)政、準(zhǔn)財(cái)政可以相互補(bǔ)充，但不能相互替代，均需擴(kuò)張。