路透對外匯分析師進行最新調查結果顯示，今年新興市場貨幣兌美元將回吐更多漲幅，一改2019年底時短暫的升勢。2019年受到中美貿易戰的拖累，投資人被迫轉入避險資產，使得新興市場資產痛苦不堪。在看好中美接近化解貿易緊張關系下，2019年四季度主要新興市場貨幣上漲，但美國和伊朗的政治緊張情勢則大潑冷水。

在1月3～9日對20種新興市場貨幣的調查中，預期2020年有16種貨幣兌美元將走貶，而先前兩年的大部分時候也是受挫。受訪的62位外匯策略師中，有35位要么認為發達市場貨幣表現將優于美元，要么認為沒有哪種貨幣能超越美元。余下的27位策略師則選擇了新興市場貨幣，這類貨幣缺乏對預測者的說服力，盡管它們看上去非常便宜。“外匯市場仍然預期經濟增長結果將更為樂觀，而這是個風險點。鑒于關鍵政治事件的明朗程度有限，以及圍繞全球宏觀動能的不確定性，我們對2020年的交易持謹慎態度，”摩根大通外匯策略師Meera Chandan指出。

世界銀行在最新報告中表示，全球經濟料將出現脆弱的復蘇，但將面臨不少風險，而這可能進一步令新興市場承壓。的確，人民幣或印度盧比未來一年預計也不會輕松。“目前推動人民幣的最重要因素是經濟放緩，而放緩的程度和范圍都在擴大，”三菱日聯金融集團（MUFG）的外匯分析師Lee Hardman說。

南非蘭特六個月后料下跌逾5%，兌美元觸及15蘭特，之后預計將持穩。在評級機構正在密切關注該國評級之際，政府預計在下個月制定未來三個財政年度的預算，蘭特面臨更大的挑戰?！?020年波動仍將是蘭特的特點之一，隨著2月編制預算案的臨近，以及穆迪可能下調其評級，我們預計蘭特將在一定程度上逆轉12月份的優異表現，”高盛策略師指出。波動性較高的土耳其里拉兌美元到12月底估計下跌近9%，至6.40，這與此前調查的預期一致。

分析師預計拉美貨幣將如履薄冰，因該地區的政治緊張局勢仍在持續，且市場擔心美國2020年總統大選期間會出現更多保護主義言論。但上月，新興市場貨幣的漲勢已經全面展開，預計今年漲勢將由高收益貨幣主導，而非低風險貨幣，因全球利率下降，新興市場經濟終于復蘇。低波動性料將成為今年的主題之一，這支撐“利差交易”，因投資者預計至少在2020年中期之前美國不會再次降息。