根據摩根大通的預測，2019下半年全球GDP增速為2.3%。由于美國經濟增長面臨放緩的風險，三季度全球經濟增速預期為1.5%。預計未來幾個季度全球GDP增長將持續下降，但根據摩根大通的衰退追蹤指標，預計未來12個月出現衰退的概率僅為40%。這一衰退跟蹤指標包含了20個主要的經濟數據。在美國經濟擴張時期，該指標的平均值為17%。目前40%的衰退概率中，較前者增加的12%是環境背景風險，比如一些地緣政治風險，以及這些風險是否會因此引發經濟風險而拖累全球經濟增長；另外9.5%左右來自于商業情緒的影響，包括制造業指數下跌等帶來的負面情緒；剩下一部分消費者情緒的影響接近1%，目前美國的私人產業、消費及勞動力市場依然保持韌性，但消費會否受到貿易不確定性的影響，仍需持續觀察。摩根大通全球研究主管張愉珍分析稱，盡管美國經濟增長預期放緩，但美元走強的主要動力是增長差值，美國經濟增速比起其他很多發達國家市場來說依然處于高位，且美元的利率相較于其他發達國家仍具備優勢，這也使得資金流入美債和美股。摩根大通預計，中國央行會在2020年1月進一步降低存款準備金率和降息，中國也預計會以適度的財政政策支持經濟增長。張愉珍表示，預測人民幣未來仍可能承壓，但這一過程將是有序且緩步的。與其他很多新興市場國家的貨幣相比，這一變化并不突兀。相比匯率的波動，更關鍵的依然是相對收益率，因此投資者對中國債券、資本市場的興趣并不會因此而減少。