投行美銀美林最新研究報告指出，美國認定中國為匯率操縱國令到貿易戰進一步升級，美國可能伺機進行外匯干預的風險正在上升；由于經濟下行壓力增加，美聯儲（FED）9月會議降息50基點的可能性正在提高。由美銀美林美國經濟師Michelle Meyer和中國及亞洲經濟師喬虹等聯合撰寫的報告指出，由于國際貨幣基金組織（IMF）不太可能宣布中國為匯率操縱國，美國此舉主要是一種象征性的姿態。特朗普政府有可能調用其他貿易法例，但可能是一般象征意義而重大后果不多。“無論對與否，特朗普政府將最近的貨幣貶值視為貨幣操縱，這可能是貨幣觸底反彈的第一步。”報告并稱，“美國可能視之為為外匯干預打開大門，以削弱美元。”該行認為，尤其是如果外匯市場存在較大的波動性，美國可以聲稱干預是為了穩定目的。美銀美林不希望這個行動即將發生，但有關風險正在上升。如果美國確實干預，財政部將允許動用匯率穩定基金（ESF）并通過紐約聯邦儲備銀行進行。

中國方面，美銀美林認為，中國不會立即對這個標簽采取更多的報復措施，暫停美國農產品購買和匯率變動已經表明了這個意圖。然而，如果特朗普政府決定提高賭注，并在9月1日或之后不久將剩余的3000億美元中國進口商品的關稅稅率從10%提高到25%，這將被視為緊張局勢的重大升級。報告指出，貿易戰已經升級并有可能從此惡化，這意味著對商業投資者帶來更大的不確定性，如果股市繼續下挫和市場反應消極，金融狀況可能進一步收緊。該行認為，現時市場的風險在于美國消費者將開始感受到痛苦，并把經濟推向趨勢增長之下。相信美聯儲不會袖手旁觀，該行的基本預測是美聯儲在9月和10月的會議上分別再降息25基點，但亦有可能需要更加進取，因此9月降息50基點的風險正在上升，以實現其維持經濟復蘇的目標。